锂电池电解液添加剂/溶剂（VC / FEC/EC）6大概念股浅析

VC和FEC虽然在电解液中添加量不大，却是决定锂电池性能的关键却是决定电池寿命、安全性与性能上限的关键角色。它们就像是电池的 “防老化护肤品”，在电池首次充电时能在电极表面形成一层保护膜，从而显著延长电池寿命，提升电池安全性。具体来说，VC形成的保护膜更稳定，是动力电池的核心成膜助剂；而FEC形成的保护膜更薄且更具韧性，尤其适配高倍率动力电池与硅碳负极，在储能电池中应用比例更高。随着电池技术升级，这些添加剂的作用越来越重要。4680大圆柱电池的量产推动VC/FEC添加比例从3%-5%提升至8%-10%；硅碳负极渗透率提升至25%以上，而FEC正是解决硅碳负极体积膨胀问题的核心材料。

VC 与 FEC现状,供需失衡，供需缺口持续扩大是本轮涨价的核心驱动力。供给端方面，行业面临三重约束：行业集中度高，CR3（前三大企业）市占率超60%；技术与环保壁垒高，新进入者需2-3年的技术积累与客户认证周期；产能建设周期长，新建万吨级产线同样需要2-3年。更关键的是，2025年行业内几无新增产能，中小厂商因环保不达标或持续亏损已大面积停产，有效产能较名义产能缩水24%。
需求端则迎来新能源车与储能市场的双轮驱动。两大场景的需求特征与增长逻辑形成互补，共同推升VC/FEC需求进入爆发期。新能源汽车领域，2025年全球销量预计1800万辆，带动1200GWh动力电池需求。高镍三元与800V快充车型渗透率提升，使单GWh电池VC/FEC用量较传统车型增加25%-200%，该领域全年需求达12万吨，同比增长50%。储能市场更成增长引擎，2025年全球储能锂电装机量480GWh，同比激增71%。因长循环需求，VC/FEC添加比例更高，单GWh储能电池消耗量达110吨，全年贡献超50万吨需求，同比增幅超80%。海外市场同样发力，欧洲、美国因政策推动电池产能扩张，2025年海外需求达8万吨，全球总需求突破25万吨，与19万吨有效供给形成明显缺口。供需缺口短期难以通过新增产能填补，将持续支撑VC/FEC价格保持高位运行。
石大胜华：国内电解液溶剂龙头，溶剂整体市占率世界第一，拥有73.6万吨/年碳酸酯溶剂产能，2025年满产满销但微利（吨盈利约100-200元）。11月起EC（碳酸乙烯酯）等产品价格开始上涨。六氟磷酸锂：折固产能3.6万吨/年（含10万吨液态锂盐），2025年预计销量1.7-1.8万吨。8月底价格从低谷反弹至12万元/吨，散单报价一度达15万元/吨，预计2026年二季度末完成产能爬坡至2.7-3万吨。添加剂：1.1万吨/年产能全年满产，重点产品LiODFB、DTD等因高电压电池需求增长，盈利表现优于大宗添加剂 。
另外公司的硅碳负极一期5000吨氧化学路线装置进入生产准备阶段，预计2025年四季度试生产，2026年放量（吨利润约10万元）。二期5000吨第四代硅碳装置计划2026年年中投产，已与宁德时代、松下等头部客户达成合作意向。
海科新源：1.27万吨添加剂已投产，明年初产能将达1.5万吨（现有1.1万吨VC）；30万吨 EC 产能（全球第一），原材料自供率100%，成本低15%，该产品提价很可能加速。公司锂电溶剂产能近80万吨世界第一，溶剂整体市占率世界第二。
华盛锂电：VC添加剂行业隐形冠军，公司VC+FEC目前名义产能9000吨（全球市占率超 30%）+5000吨，有效产能1.5万吨+1万吨，26年H2投产VC一期3万吨，引入先进的短流程生产工艺和设备，具备高品质+低成本的优势，预计成本可降至4万元/吨以下，此前成本在5.5万元/吨左右，预计 2026年VC产能跃居全球第一。首创 “催化合成法”替代传统光气法，产品纯度达99.99%，通过三星SDI、LG化学等国际巨头认证，海外收入占比提升至25%。自建氯代碳酸乙烯酯（CEC）中间体产线，实现从原料到添加剂的纵向整合，生产成本较行业平均低15%。
孚日股份：拥有1万吨精制VC产能（粗品1万吨+精制1万吨）通过全产业链生产（从环氧乙烷到VC）实现成本领先，2025年VC毛利率达35%。产品进入天赐材料、国泰华荣供应链。1万吨fec产能全球第一。
永太科技：Lifsi产能国内第一，FEC产能全球第二vc产能国内第四,六氟磷酸锂产量国内第四，Lifsi液态产能6.7万吨折固2.2万吨，目前价格接近8万目前公司vc产能5000吨，准备扩产6000吨，明年出货量达到1.1万吨。六氟目前年产能1.8万吨，公司明年规划产能到3万吨，现在散单13万，长协价不低于9万。FEC产能3000吨，电解液，年产能15万吨 与宁德时代签订了每年不少于10万吨的电解液采购意向协议。
奥克股份：奥克股份是国内最大的环氧乙烷供应商，产能 30 万吨 / 年。参股35%的苏州华一主营是VC和FEC，原拥有VC和FEC合计3000吨产能；苏州华一子公司大连华一2024年VC+FEC产能合计7000吨，总计1万吨产能。